مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای
مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مدلی است که رابطه بین ریسک و بازده مورد انتظار یک دارایی را توصیف کرده و برای قیمت گذاری اوراق بهادار پر ریسک مورداستفاده قرار می گیرد. فرمول مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای برای محاسبه بازده مورد انتظار عبارت است از:
مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای
Rs = Rf + β (Rm – Rf )
در این فرمول:
Rs= نرخ بازده مورد انتظار دارایی
Rf= نرخ بهره بدون ریسک
β= بتای اوراق بهادر یا دارایی
Rm = بازده پیش بینی شده بازار
ایده اصلی پشت مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای این است که بازده سرمایه سرمایه گذاران باید از دو راه جبران شود: اول ارزش زمانی پول و دوم پاداش ریسک.
ارزش زمانی پول با نرخ بهره بدون ریسک در فرمول نشان داده می شود و سرمایه آن ها را با سرمایه گذاری در هر نوع دارایی در یک بازه زمانی جبران می کند. نیمه دوم از فرمول، پاداش ریسک را نشان می دهد و مقدار پاداشی را که سرمایه گذار برای ریسک اضافی مطالبه می کند، نشان می دهد.
مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای می گوید که سود مورد انتظار سهام یا پرتفوی برابر با نرخ بهره بدون ریسک به علاوه پاداش ریسک پذیری است. اگر بعد از محاسبه از طریق این فرمول مشخص شود که سود مورد انتظار شما، سود موردنیازتان را برآورده نمی کند، قطعاً شما سرمایه گذاری نخواهید کرد.
با استفاده از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و فرضیات زیر، می توانیم بازده مورد انتظار از سرمایه گذاری در یک سهام را در این مثال محاسبه کنیم: اگر نرخ بهره بدون ریسک ۱۵ درصد باشد، بتای سهم موردنظر شما ۲ باشد و بازده مورد انتظار بازار بورس هم ۲۲ درصد باشد، انتظار می رود سهام سودی در حدود ۲۹ درصد ایجاد کند.
دیدگاهتان را بنویسید